USDG: عائد العملات المستقرة للمؤسسات عند 12.39٪ سنويا الآن في @pendle_fi - منظمة من قبل MAS، متوافقة مع MiCA (عبر إصدار Paxos أوروبا / FIN-FSA)، مدعومة بنسبة 1:1 بسندات T-Bills وإيداعات الدولار في حسابات الإفلاس عن بعد - 12.39٪ سنوي في السنة الصحيحة وقت كتابة هذا التقرير، تم تفكيكها: عائد أساس أذرع الخزانة (متراكم عبر زيادة السنة المالية الجديدة) + رسوم تداول AMM + حوافز خارجية بقيمة 150 ألف دولار خلال 5 أسابيع + مطابقة الحوافز المشتركة بنسبة 30٪ من بندل - الحوافز المقسمة بين مكونات YT وLP، حيث يستولي حاملو LP على كامل تكديس العائد دون الحاجة إلى رؤية اتجاهية على العائد الضمني لUSDG - مخاطر IL مرتبطة بالمدة، وليست دائمة: يتقارب PT إلى القيمة الدسمية عند الاستحقاق (28 مايو 2026)، مما يلغي رياضيا أي انحراف بين العلامة والسوق يتراكم خلال فترة الحجز - مكون عائد سندات الخزانة خارجي، مرتبط بسعر الفائدة الفيدرالي، وليس انبعاثات البروتوكول الداخلية التي تضغط إلى الصفر - يركز نظام PT/SY AMM من بندل السيولة حول عائد السوق الحالي، مما يعني أن الاستحواذ على الرسوم لكل وحدة من السيولة يتفوق هيكليا على وحدات AMM العامة - صادرة عن شركة باكسوس ديجيتال سنغافورة (PDS) بموجب رخصة MAS، حيث تحتفظ الأصول القانونية بمحصنة قانونية من إفلاس المصدر انتهاء الصلاحية: 28 مايو 2026 انطلق انطلق انطلق