🚨 حصل الاحتياطي الفيدرالي للتو على تقرير التضخم المثالي، في أسوأ وقت ممكن. جاء مؤشر أسعار المستهلك في فبراير عند 2.4٪ على أساس سنوي، تماما كما هو متوقع. انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 0.2٪ شهريا، منخفضا من 0.3٪ في يناير. على الورق، يبدو هذا التقرير الذي كان الاحتياطي الفيدرالي ينتظره، لكن هذه البيانات قد تكون قديمة بالفعل. تعكس هذه الأرقام ظروف فبراير، قبل أن تضرب الولايات المتحدة إيران، وقبل أن يرتفع النفط فوق 115 دولارا، وقبل بدء الصدمة الحالية في الانتشار عبر سلاسل التوريد العالمية. يجتمع الاحتياطي الفيدرالي في 18 مارس، أي بعد أسبوع واحد فقط من اليوم. ويواجه صناع السياسات الآن ثلاث إشارات متضاربة. • التضخم: مؤشر أسعار المستهلك في فبراير يظهر ضغط التهدئة ويمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالا للتخفيض. • الوظائف: سوق العمل يضعف. أضافت الرواتب 58 ألف وظيفة مقابل 126 ألف متوقع، بينما ارتفعت البطالة إلى 4.4٪. • الطاقة: لا يزال سعر النفط حوالي 86 دولارا، وهو أعلى بنسبة 20٪ عندما بدأت الحرب الأمريكية الإيرانية. لم يظهر بعد تأثير التضخم الناتج عن الصراع في أسعار المستهلكين. وهذا يضع باول في موقف صعب. خفض الأسعار بناء على بيانات فبراير التي قد لا تعكس الظروف الحالية بعد الآن. الاحتفاظ بأسعار الفائدة ويخاطر بالتضييق إلى سوق عمل ضعيف. أو الإشارة إلى التخفيضات دون اتخاذ إجراء والأمل في بقاء الأسواق مستقرة.