حقق Seed أعلى عوائد سنوية بين جميع مراحل Venture. يتفوق على أ، ب، ج. ليس قريبا. الجزء المهم للموزعين: العوائد تبقى لأن معظم رأس المال لا يستطيع الوصول إليها. كل جولة تالية تصبح أكثر كفاءة — على سبيل المثال، يمكن ل Ramp اكتشاف الشركات البارزة من تمريرات بطاقات الائتمان، لذا السلسلة B أصبحت سوقا عامة في هذه المرحلة. البذور هي أقل سوق غير فعال في مجال رأس المال الاستثماري. صندوق بمليار دولار يكتب شيكات أولية بقيمة 2 مليون دولار يحتاج إلى 250 استثمارا (بافتراض أن لديهم الكثير للمتابعة عليه). غير واقعي. معظم المؤسسين لن يعطوا 15-20٪ لمستثمر واحد في البذرة – يريدون جولة حفلات. النموذج التشغيلي المطلوب لتحقيق البذور بشكل جيد غير متوافق مع كيفية بناء 98٪ من شركات رأس المال الجريء. والنتيجة: المرحلة الأعلى عائدا في رأس المال الاستثماري غير متاحة هيكليا لأكبر تجمعات رأس المال. وهذا بالضبط سبب استمرار عدم الكفاءة. وهذا بالضبط سبب استمرار العوائد. عدم الكفاءة هو العوائد.