وهذا أمر كنت أتابعه مؤخرا في أسواق الائتمان. مجموعة من صناديق الائتمان الخاصة قامت بسحب مصاريف هذا الشهر. بلو أول → بلاك روك → HPS → كليف ووتر → جي بي مورغان → مورغان ستانلي. هذه قائمة طويلة جدا لتظهر في نفس الوقت. وفي الوقت نفسه، تتداول مؤشرات BDC حول ~0.73x NAV، وهو أكبر خصم منذ عام 2020. تمول مراكز BDC بشكل رئيسي الشركات الصغيرة والمتوسطة، لذا عندما تبدأ التداول بخصومات كبيرة فهذا يعني عادة أن مستثمري الائتمان أصبحوا حذرين. لا شيء درامي حتى الآن. لكن عندما تضيق السيولة في الائتمان، عادة ما تشعر الأصول الأخرى بالمخاطر بذلك... بعد قليل فقط.