1/ 3Janes unbesichertes Kreditbuch bleibt gesund, mit einem schuldengewichteten LTV von 14,6%, wobei 96,6% der Schulden unter 25% LTV liegen. Wir teilen einen detaillierteren Bericht darüber, wie unser Risikomodell während des jüngsten Verkaufsdrucks abgeschnitten hat.

2/ Auf hoher Ebene werden die Vermögenswerte wie folgt eingesetzt: 77,34 % (26,9 Mio. $) in Aave V3 und 22,66 % (7,88 Mio. $) in unseren unbesicherten Kreditlinien.

3/ Bei der Gewährung von unbesicherten Kreditlinien ist unser Risikomodell in vier separate Untereinheiten unterteilt: Betrug, Kredit, Vermögens- und Portfoliorisiko. Diese werden alle in einer sequenziellen Pipeline verarbeitet, um ein Kreditlimit und eine implizite APY für einen bestimmten Benutzer abzuleiten.

4/ Kreditrisikomodelle Zahlungsbereitschaft (PD) unter Verwendung von Daten der Kreditauskunfteien über zkTLS. Vermögensrisikomodelle Zahlungsfähigkeit (LGD) unter Verwendung von verifizierten DeFi- und Bankvermögen.

5/ Kreditrisiko 3Jane hat eine Rückzahlungsquote von 100 % für unsere Zahlung am 1. Februar in Höhe von 1 % der ausstehenden Kreditlinie. 3 Nutzer haben eine Zahlung von mehr als 1 % geleistet, um sie wieder in die Spur zu bringen. Dies markiert 4 Monate, in denen unser Produkt live ist, ohne dass es in einem extrem feindlichen Marktumfeld zu Ausfällen gekommen ist.

@_respired_ 6/ 3Janes aktuelle Kreditbelastung hat einen gewichteten Durchschnitt von 778/850 VantageScore 3.0, was in die Prime/Superprime-Kreditband einordnet. 49,1 % der ausstehenden Schulden sind im Superprime-Bereich (>781) eingesetzt, während die verbleibenden 50,9 % im Prime-Bereich (>661) eingesetzt sind.

7/ Vermögensrisiko Unser schuldengewichteter LTV liegt derzeit bei 14,6 %, wobei 96,6 % der Schulden unter 25 % LTV liegen. Wie im folgenden Diagramm zu sehen ist, konzentriert sich ein überwältigender Teil der Schulden bei Nutzern im LTV-Bereich von 5-15 %.

8/ Trotz des jüngsten Verkaufsdrucks (BTC -24%, ETH -34% im Monat) blieb das Deckungsverhältnis im Wesentlichen stabil YTD: 14,88% → 14,6%, angetrieben von stabilen Farmen in Stablecoin-Währung + unterzeichnetem Bankgeld.

9/ Die Zusammensetzung der zugrunde liegenden Vermögenswerte, die den Pool unterstützen, ist wie folgt: - Stablecoins (58,8%): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, verschiedene Farms - Hauptwährungen (36,8%): HYPE (45%), ETH (40%), BTC (15%) - Altcoins: 4,3%

11/ Der erwartete Verlust (ES) über einen Monat im 1%-Schwanz beträgt -23,8%, basierend auf der gesamten Vermögensaussetzung des Portfolios. Angesichts der aktuellen Kapitalisierung des Pools im Verhältnis zur Verschuldung impliziert dies ein gut kontrolliertes Maß an Abwärtsrisiko, mit ausreichender Kapitaldeckung selbst unter extremen Stressszenarien mit Tail-Risiko.

Das Buch von 3Jane ist kreditverbessert mit einem $1M Versicherungsfonds als Eigenkapitaltranche, die im Falle von Ausfällen das Erstverlustkapital übernimmt. Dies stellt einen ~12,81% Eigenkapitalpuffer dar, bevor die nachrangige Tranche beginnt, Verluste zu übernehmen.

13/ Das Buch erzielt eine über dem Markt liegende Spanne: ~7,62% gewichtete implizite APY, etwa Aave-Ausleihzins + 377 Basispunkte. Die Zinssätze sind variabel - unsere unbesicherten Kreditlinien werden kontinuierlich basierend auf dem Aave-Ausleihzins neu bewertet, mit einer Kreditspanne, die zusätzlich aufgeschlagen wird, um das erhöhte Kreditrisiko widerzuspiegeln.

14/ 3Jane überwacht das Risiko von Pools in Echtzeit und verwendet protokollspezifische Simulationen und Korrelationsmodellierung, um die LTVs für Abwärtszenarien zu kalibrieren.