Nehmen Sie eine kurze Gamma-Position auf den VIX ein. Lesen Sie das noch einmal. Die Gamma-Position der VIX-Händler ist gerade auf etwa ‑39 Millionen Dollar gefallen – die niedrigste Zahl, die wir seit Beginn unserer Aufzeichnungen im Jahr 2021 gesehen haben. In einfachen Worten bedeutet das, dass die Händler stark short auf Gamma im VIX sind. Das bedeutet, dass sie jeder Volatilitätsbewegung nachjagen müssen, anstatt sie zu glätten, sodass ein Anstieg tendenziell größer wird, anstatt absorbiert zu werden. Der Großteil der Gamma-Exposition konzentriert sich auf die Strike-Niveaus 25 und 47,5, wobei der aktuelle VIX genau zwischen ihnen liegt. Wenn der Index sich in Richtung eines dieser Bereiche bewegt, wird die Absicherungsaktivität der Händler die Bewegung weiter verstärken. Fazit: Die üblichen Volatilitätsdämpfer des Marktes sind aus dem Gleichgewicht. Selbst ein moderater Anstieg der Volatilität hat jetzt eine viel höhere Chance, sich zu einem vollwertigen Anstieg zu entwickeln.