Etwas, das ich in den Kreditmärkten in letzter Zeit beobachtet habe. Eine Reihe von privaten Kreditfonds haben in diesem Monat die Abhebungen gesperrt. Blue Owl → BlackRock → HPS → Cliffwater → JPMorgan → Morgan Stanley. Das ist eine ganz schöne Liste, die gleichzeitig auftaucht. Gleichzeitig handeln BDCs bei etwa ~0,73x NAV, dem größten Rabatt seit 2020. BDCs finanzieren hauptsächlich kleine und mittelständische Unternehmen, daher bedeutet es normalerweise, dass Kreditinvestoren vorsichtig werden, wenn sie zu tiefen Rabatten handeln. Noch nichts Dramatisches. Aber wenn die Liquidität im Kreditmarkt enger wird, spüren andere Risikoanlagen normalerweise die Auswirkungen… nur etwas später.