Zcash 最重要的指标依然强劲 📈 在三月份，总的隐私余额为 5,044,605 $ZEC 这超过了所有流通 @Zcash 的 30%： 网络在 2025 年 12 月初首次突破 5,000,000 个隐私币，并且自那以来没有显著回落。 每日波动很小。没有持续跌破 5M 所有这些发生在现货交易大约在 2 月底和 3 月初的 $219–$257，远低于 2025 年的高点 价格回落 隐私保护没有 事实上，过去几年隐私 $ZEC 的图表是向上右移的 隐私份额现在大约占流通供应的 30.5% ~5.045M 隐私 ~16.56M 流通 流通供应的标题假设完全流动性 这个假设越来越不正确 池的组成更具说明性： ➣ Orchard: 4,398,251 ZEC (~87%) ➣ Sapling: 619,684 ZEC (~12%) ➣ Sprout: 25,480 ZEC (~0.5%) Orchard 的主导地位反映了用户体验的转变，而不是意识形态 更好的表现 移动支持 统一地址流 隐私保护的摩擦已永久下降 隐私余额不再是小众隐私偏好，而成为默认的存储决策 这并不是纯粹的沉睡库存 最近的活动快照显示： ~20% 的隐私交易份额 ~24 小时内有 1,019 笔隐私交易 Orchard 占大多数 这是真正的使用，而不仅仅是冷存储 这里是结构性影响： 当 ~20%+ 的供应处于隐私状态时，透明度分析失去信息完整性 交易所流入模型 可见钱包聚类 透明速度跟踪 它们不再是完整系统的视图 有效可交易的浮动相对于标题流通供应压缩。减半后的发行量已经更低 加上持续的隐私保护和边际需求敏感性增加 这并不保证上涨 它增加了弹性 需要关注的变量是趋势 如果隐私供应逐渐接近流通的 40–50%，$ZEC 的交易方式将会不同 流动性模型调整 浮动假设调整 对流入的波动响应调整 结构回归到透明度加权的供应动态 这种转变微妙但结构性 隐私保护不再是技术特性 它正成为 ZEC 流动性制度的一部分。而制度转变在价格大幅波动之前悄然积累 隐私不是一个元概念 它是 Cypherpunk 理论的核心 cc: @mert @ThorTorrens

以太坊稳定币深度发出信号 👀 上周，$ETH 在 24 小时内吸收了 $523M 的稳定币流入 ✓ 所有链中最大的净流入 ✓ 稳定币总供应量保持在 ~$310B ✓ 流动性轮换明显且持续 现在我在观察这是否开始转化为更广泛的链上活动 在这里分享关于 $ETH / $BTC 的更新 ⤵️

宝可梦上周满30岁了 而全球顶级动漫仍在不断增长人气 以下是一些经典作品的回顾 🧵