Brent sigue siendo la Fase 1. El G7 SPR "está listo" — farolea, no arregla. Esperanzas de alto el fuego — narrativa, no verdad fundamental. Mucho ruido. Apenas hay cambios materiales. La única pregunta que importa: ¿Está abierto Hormuz? Respuesta: No. Duración × Chokepoint. Ese es el intercambio.