Las audiencias de Credora ya están en directo en @sparkdotfi. Has visto las notas: A-, A, B+. Pero, ¿qué hay realmente detrás de ellos y cómo llegamos hasta ahí? Desglose completo de la Evaluación 🧵 de Riesgos de Spark Savings

1/ Durante décadas, TradFi ha tenido algo que DeFi nunca tuvo: calificaciones de riesgo independientes y estandarizadas. Audiencias basadas en datos históricos por defecto, en directo. Pero esa brecha está empezando a reducirse. Las calificaciones de riesgo de nivel TradFi ya están activas en DeFi en Spark Savings.

2/ ¿Entonces, qué mide realmente una puntuación Credora? Una señal de riesgo: Probabilidad de pérdida significativa. Es la probabilidad anualizada de que un protocolo sufra deudas incobrables que superen el 1% del capital. Una probabilidad derivada de simulaciones. Los productos de Spark Savings tienen una calificación de A a B+.

3/Seis productos de ahorro de Spark. Seis perfiles de riesgo distintos. Cada calificación refleja una exposición subyacente diferente: garantías USDS, mercados de préstamos de ETH o préstamos respaldados por SKY. Vamos a desglosar cada uno.

4/ Antes de valorar cuatro de los seis productos, teníamos una pregunta que responder primero: ¿Qué tan seguro es el USDS? La respuesta empieza por su garantía: 180+ posiciones en stablecoins, mercados de préstamos, crédito privado y bonos del Tesoro.

5/ Cada categoría se valora con una metodología diferente. Mercados de préstamos: simulaciones a lo largo de 100.000 trayectorias de precios, sometidas a prueba de estrés frente a la liquidez real en la cadena. Crédito privado y T-Bills: análisis a nivel de activo sobre la calidad de reservas, custodia y cobertura regulatoria. Stablecoins: historial de pegs, colateralización y gobernanza. Así es como se ve en directo en Spark 👇

6/ La calidad colateral bruta nos da un PD de ancla del 0,50%. Pero la garantía no es toda la historia. Las lagunas regulatorias, la estructura de gobernanza, los derechos de los usuarios y la transparencia de reservas cambian la cifra final. PD final: 0,79% → A-

7/ No todos los productos de Spark Savings se remontan a USDS. spETH obtiene rendimiento a través del mercado ETH de SparkLend. Configuración conservadora, fuerte liquidez. PSL: 0,25% → A stUSDS asume un riesgo adicional al prestar USDS a los poseedores de tokens SKY. El rendimiento es mayor porque el riesgo es mayor. 125 millones de deuda, 600.000 dólares de liquidez disponible. PSL: 1,03% → B+

8/ Un mayor rendimiento siempre significa algo. Las bóvedas valoradas atraían constantemente TVL más fijante que las no calificadas. El riesgo transparente genera confianza. La confianza genera capital.

9/ Cualquier valoración solo es tan buena como su frescura. Credora supervisa diariamente la composición de materiales. Cualquier cambio importante provoca un recálculo y una actualización de las calificaciones en un plazo de 24 horas. Perspectivas actuales: estables. No es una promesa, solo un reflejo de lo que muestran los datos actuales.

9/ La imagen completa está en el informe. 20 páginas. Cada posición, cada modificador, cada salida de simulación. O verlo en directo en @sparkdotfi en la pestaña de Evaluación de Riesgos y explorar cada valoración de la bóveda en tiempo real. 👉 PDF de Evaluación de Riesgos:

10/ Las valoraciones y datos proporcionados son únicamente con fines informativos. No constituyen asesoramiento de inversión ni una solicitud para comprar o vender activos. Siempre realiza tu propia diligencia. No garantizamos la integridad ni la precisión en tiempo real. Úsalo bajo tu propia responsabilidad. Aviso legal completo en nuestra página web: