La reacción del mercado ante la guerra con Irán ya es visible en las materias primas. Desde el 28 de febrero (escalada de la guerra), los datos muestran: • WTI Oil +27% • Brent +18% • Gas Natural +6% • Maíz +4% Mientras tanto: • Oro −0,6% • Cobre −2,2% • Plata −6% • Platino −7% La conclusión es contraintuitiva: en crisis geopolíticas reales, primero se mueve la energía — no el oro. ¿Por qué? Porque las guerras no empiezan como crisis financieras. Empiezan como crisis en la cadena de suministro. No hay aceite → paradas de camiones. No hubo gas → fábricas cerradas. Mira la crisis energética europea de 2022: cuando el suministro de gas colapsó, los activos que explotaron no eran metales preciosos, sino energía. Segunda categoría: Productos agrícolas Este es el aspecto más pasado por alto de la inversión macroeconómica. El oro ayuda a preservar la riqueza en tiempos de paz. Pero la comida determina la supervivencia en la crisis. ...