Algo que he estado observando últimamente en los mercados de crédito. Varios fondos de crédito privado han retirado con bloqueo este mes. Blue Owl → BlackRock → HPS → Cliffwater → JPMorgan → Morgan Stanley. Es toda una lista para mostrar al mismo tiempo. Al mismo tiempo, los BDC cotizan alrededor de ~0,73x NAV, el mayor descuento desde 2020. Los BDC financian principalmente pequeñas y medianas empresas, así que cuando empiezan a operar con grandes descuentos suele significar que los inversores en crédito están siendo cautelosos. Nada dramático todavía. Pero cuando la liquidez se estrecha en el crédito, otros activos de riesgo suelen sentirla... Un poco más tarde.