Dario a dit à Dwarkesh il y a trois semaines qu'Anthropic a connu une croissance de revenus de 10x par an. De 0 $ à 100 M $ en 2023. De 100 M $ à 1 B $ en 2024. De 1 B $ à 9-10 B $ en 2025. Puis il a ajouté "encore quelques milliards" rien qu'en janvier 2026. Ce graphique montre à quoi ressemble ce 10x du côté des consommateurs. La courbe des revenus a été exponentielle pendant trois ans, mais presque personne ne pouvait le voir car 70-75 % des revenus d'Anthropic proviennent de l'API et des entreprises. La croissance était cachée dans les terminaux des développeurs et les flux de travail des entreprises. Claude Code est passé d'un taux de 500 M $ en septembre à 2,5 B $ en février. Ce qui a changé en octobre, c'est que la courbe des consommateurs a commencé à correspondre à la courbe des revenus. Claude Code a été lancé sur le web. Opus 4.5 a été expédié. Le codage Vibe est devenu viral pendant les vacances. Et soudain, le graphique DAU a rattrapé la réalité financière qui était déjà là. Voici le chiffre qui met cela en perspective. ChatGPT a 900 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires. Le revenu récurrent d'Anthropic est de 9-10 B $. L'ARR d'OpenAI est d'environ 10 B $. Des revenus presque identiques, 1 % de la base d'utilisateurs consommateurs. Le revenu par utilisateur d'Anthropic est environ 80-100x plus élevé car l'argent provient des développeurs et des entreprises qui construisent sur l'API, et non des abonnements de chat à 20 $/mois. Dario a également dit quelque chose que la plupart des gens ont ignoré : "Même si une partie de mon cerveau se demande si cela va continuer à croître de 10x, je ne peux pas acheter 1 trillion de calculs en 2027. Si je me trompe d'un an, ou si le taux de croissance est de 5x au lieu de 10x, alors vous faites faillite." C'est le PDG d'une entreprise qui croît de 10x par an qui vous dit qu'il a peur de parier sur la continuité de ce 10x. Parce qu'à cette échelle, la différence entre 10x et 5x est la différence entre l'entreprise la plus précieuse jamais construite et la faillite. Il n'y a pas de terrain d'entente sur une exponentielle. Ce graphique DAU est un point de données. La courbe des revenus est trois ans de points de données. Et Dario est simultanément le PDG le plus optimiste et le plus prudent de la tech car il comprend exactement ce que signifie exponentiel : le potentiel est une entreprise d'un trillion de dollars et le revers est zéro. Même courbe, une année de différence de timing.