La réaction du marché à la guerre en Iran est déjà visible dans les matières premières. Depuis le 28 février (escalade de la guerre), les données montrent : • Pétrole WTI +27% • Brent +18% • Gaz naturel +6% • Maïs +4% Pendant ce temps : • Or −0,6% • Cuivre −2,2% • Argent −6% • Platine −7% La conclusion est contre-intuitive : dans de véritables crises géopolitiques, l'énergie réagit en premier — pas l'or. Pourquoi ? Parce que les guerres ne commencent pas comme des crises financières. Elles commencent comme des crises de chaîne d'approvisionnement. Pas de pétrole → les camions s'arrêtent. Pas de gaz → les usines ferment. Regardez la crise énergétique européenne de 2022 : lorsque l'approvisionnement en gaz s'est effondré, les actifs qui ont explosé n'étaient pas des métaux précieux, c'était l'énergie. Deuxième catégorie : Matières premières agricoles C'est le coin le plus négligé de l'investissement macroéconomique. L'or aide à préserver la richesse en temps de paix. Mais la nourriture détermine la survie en période de crise. ...