Quelque chose que j'ai observé récemment sur les marchés du crédit. Un certain nombre de fonds de crédit privés ont bloqué les retraits ce mois-ci. Blue Owl → BlackRock → HPS → Cliffwater → JPMorgan → Morgan Stanley. C'est une liste assez impressionnante qui apparaît en même temps. En même temps, les BDC se négocient autour de ~0,73x NAV, le plus grand rabais depuis 2020. Les BDC financent principalement des petites et moyennes entreprises, donc quand ils commencent à se négocier à des rabais importants, cela signifie généralement que les investisseurs en crédit deviennent prudents. Rien de dramatique pour l'instant. Mais quand la liquidité se resserre dans le crédit, d'autres actifs risqués le ressentent généralement... juste un peu plus tard.