Seed memiliki pengembalian tahunan tertinggi dari setiap tahap dalam usaha. mengungguli A, B, C. tidak dekat. bagian yang penting bagi alokasi: pengembalian tetap ada KARENA sebagian besar modal tidak dapat mengaksesnya. setiap putaran berikutnya menjadi lebih efisien - misalnya Ramp dapat menemukan perusahaan pelarian dari gesekan kartu kredit sehingga seri B pada dasarnya adalah pasar publik pada saat ini. Benih adalah pasar yang paling tidak efisien dalam ventura. dana miliar dolar yang menulis cek awal $2 juta membutuhkan 250 investasi (dengan asumsi mereka memiliki banyak untuk tindak lanjut). tidak realistis. Sebagian besar pendiri tidak akan memberikan 15-20% kepada satu investor di SEED – mereka menginginkan putaran pesta. Model operasional yang diperlukan untuk melakukan benih dengan baik tidak kompatibel dengan bagaimana 98% perusahaan ventura dibangun. Hasilnya: tahap pengembalian tertinggi dalam usaha secara struktural tidak dapat diakses oleh kumpulan modal terbesar. itulah sebabnya inefisiensi tetap ada. itulah sebabnya pengembalian tetap ada. Inefisiensi adalah pengembalian.