Gli asset del mondo reale tokenizzati (RWA) stanno emergendo come uno dei settori in più rapida crescita nell'industria. I mercati tradizionali detengono centinaia di trilioni in asset, ma solo una piccola frazione è accessibile onchain. L'infrastruttura RWA colma quel divario. Ecco il dettaglio 🧵

Gli asset del mondo reale sono strumenti finanziari che esistono offchain ma sono rappresentati su infrastrutture blockchain. Alcune categorie sono: 🔹 Obbligazioni governative e titoli di stato 🔸 Credito privato e prestiti 🔹 Asset immobiliari 🔸 Materie prime e finanziamento commerciale La tokenizzazione consente a questi asset di interagire con i mercati onchain.

L'attuale impronta onchain degli RWA è già misurabile. 🔹 ~$26B+ di valore RWA distribuito onchain 🔸 663K+ detentori di asset che partecipano ai mercati tokenizzati 🔹 Mercato globale delle obbligazioni: ~$130T 🔸 Mercato immobiliare globale: ~$300T+ Anche una piccola parte di questi mercati tradizionali che migrano onchain espanderebbe materialmente il mercato.

Le infrastrutture finanziarie tradizionali non sono state costruite per un regolamento programmabile. 🔹 I cicli di regolamento spesso richiedono 2–3 giorni 🔸 L'accesso al mercato rimane ristretto tra le giurisdizioni 🔹 I registri di proprietà si basano su più intermediari 🔸 La liquidità è frammentata tra i vari luoghi La tokenizzazione cerca di affrontare queste limitazioni strutturali.

La tokenizzazione onchain introduce diversi cambiamenti strutturali. 🔹 Liquidazione quasi istantanea attraverso la finalità della blockchain 🔸 Proprietà programmabile e logica di conformità 🔹 Proprietà frazionata di grandi asset 🔸 Accesso continuo al mercato globale Questi cambiamenti alterano il modo in cui gli asset possono muoversi e liquidarsi.

Uno dei segmenti RWA in più rapida crescita è il debito governativo tokenizzato. 🔹 I fondi del tesoro tokenizzati hanno raggiunto $11,1 miliardi onchain 🔸 I prodotti leader sono BUIDL ($2,24 miliardi), USYC ($1,94 miliardi), USDY ($1,21 miliardi) e BENJI ($1,03 miliardi) Questi fondi fungono sia da equivalenti di cassa istituzionali che da principale fonte di rendimento per i mercati onchain.

Le stablecoin svolgono un ruolo centrale nei mercati RWA. 🔹 L'offerta di stablecoin ora supera i ~$300B attraverso le reti 🔸 Le stablecoin fungono da principale asset di regolamento per i mercati tokenizzati 🔹 Molti tesoretti tokenizzati sono utilizzati come riserva di supporto per le stablecoin In pratica, le stablecoin funzionano come il livello di regolamento per gli asset tokenizzati.

La partecipazione istituzionale ha accelerato la crescita del settore. 🔹 BlackRock ha lanciato il fondo di tesoreria tokenizzato BUIDL 🔸 Franklin Templeton ha emesso fondi del mercato monetario onchain 🔹 JPMorgan ha sviluppato un'infrastruttura di regolamento blockchain Le aziende di finanza tradizionale stanno sempre più sperimentando con i mercati tokenizzati.

L'infrastruttura RWA sta già emergendo attraverso diversi protocolli, per citarne alcuni: 🔹 @OndoFinance: Prodotti di tesoreria e reddito fisso tokenizzati. 🔸 @centrifuge: Pool di asset tokenizzati e mercati del credito del mondo reale. 🔹 @maplefinance: Mercati di prestiti istituzionali che si espandono negli RWA. 🔸 @goldfinch_fi: Infrastruttura di credito privato che collega i mutuatari globali al capitale DeFi. 🔹 @ClearpoolFin: Mercati di credito istituzionale non garantito che collegano i mutuatari del mondo reale alla liquidità DeFi.

L'infrastruttura RWA richiede più livelli che lavorano insieme. 🔹 Originiatori di asset che forniscono garanzie del mondo reale 🔸 Fornitori di custodia che verificano il supporto degli asset 🔹 Piattaforme di tokenizzazione che emettono rappresentazioni digitali 🔸 Mercati onchain che abilitano il trading e la liquidità Ogni livello collega asset offchain a reti blockchain.

Nonostante la rapida crescita, rimangono sfide strutturali. 🔹 Esecuzione legale della proprietà tokenizzata 🔸 Custodia affidabile degli asset sottostanti 🔹 Allineamento normativo tra le giurisdizioni 🔸 Frammentazione della liquidità tra i protocolli Queste limitazioni influenzeranno la velocità con cui gli RWA si espandono.

Se anche una piccola parte dei mercati di capitali globali migra onchain, la struttura dei mercati cambia. Le RWAs collegano l'infrastruttura blockchain con la finanza tradizionale. La scala di quel collegamento determinerà quanto grande diventerà questo settore. Mi piace, RT e Condividi.