USDG:現在、機関投資家向けステーブルコイン利回りはAPY12.39%@pendle_fi - MAS規制下、MiCA準拠(Paxos Isissueance Europe / FIN-FSA経由)、破産遠隔口座に保有されるTビルおよびドル預金による1:1の支援 - 執筆時点で12.39%のAPY(分解):Tビルベース利回り(SY値上げによる)+AMM取引手数料+5週間の15万ドルの外部インセンティブ+ペンドルの30%の共同インセンティブマッチ - インセンティブはYTとLPの構成要素に分かれており、LP保有者はUSDGのインプライド利回りの方向性を持たずに全利回りスタックを把握できます - ILリスクは期間制であり、恒久的ではありません:PTは満期(2026年5月28日)でパーに収束し、ホールド中に蓄積された市場価格のダイバージェンスを数学的に消滅させます - Tビル利回り成分は外生的であり、フェドファンド金利に固定されており、ゼロに圧縮される内生性プロトコル排出ではありません - PendleのPT/SYAMMは、流動性を現在の市場利回りに集中させており、流動性単位あたりの手数料回収率が一般的なAMMよりも構造的に優れています。 - PASSライセンスのもとPaxos Digital Singapore(PDS)が発行し、発行者の破産から法的に保護された準備資産 有効期限:2026年5月28日 行け行け行け