🚨 FRBは最悪のタイミングで完璧なインフレ報告を手に入れた。 2月のCPIは前年比2.4%で、予想通りでした。 コアCPIは前月比0.2%に冷やし、1月の0.3%から低下しました。 紙面上では、これはFRBが待ち望んでいた報告書のように見えますが、このデータはすでに古いかもしれません。 これらの数字は、米国がイランを攻撃する前、原油価格が115ドルを超える前、そして現在のエネルギーショックが世界のサプライチェーンを通過し始める前の2月の状況を反映しています。 FRBは3月18日に会合を開き、今日からわずか1週間後に開催されます。 そして政策立案者たちは現在、三つの相反するシグナルに直面しています。 ・インフレ:2月のCPIは圧力の低下を示し、FRBに利下げの余地を与える。 ・雇用:労働市場は弱体化しています。雇用者数は5万8千件増で、予想される12万6千件を上回り、失業率は4.4%に上昇しました。 ・エネルギー:石油価格は依然として約86ドルで、米イラン戦争開始時には20%高くなっています。紛争によるインフレの影響はまだ消費者物価に現れていません。 それがパウエルを難しい立場に置いている。 現在の状況を反映していないかもしれない2月のデータに基づいて利下げを行う。金利を維持すれば、労働市場の弱体化に引き締められるリスクを負いましょう。あるいは、行動せずに利下げを示唆し、市場が安定していることを願う。