Tokeniserte virkelige eiendeler (RWAs) vokser frem som en av de raskest voksende sektorene i bransjen. Tradisjonelle markeder har hundrevis av billioner i eiendeler, men bare en liten brøkdel er tilgjengelig onchain. RWA-infrastrukturen bygger bro over det gapet. Her er gjennomgangen 🧵

Virkelige eiendeler er finansielle instrumenter som eksisterer utenfor kjeden, men som er representert på blokkjede-infrastrukturen. Noen kategorier er: 🔹 Statsobligasjoner og statsobligasjoner 🔸 Privat kreditt og lån 🔹 Eiendomsaktiva 🔸 Råvarer og handelsfinansiering Tokenisering gjør det mulig for disse eiendelene å samhandle med onchain-markeder.

Det nåværende onchain-fotavtrykket til RWA-er er allerede målbart. 🔹 ~$26B+ distribuert RWA-verdi onchain 🔸 663 000+ eiendelere som deltar i tokeniserte markeder 🔹 Globalt obligasjonsmarked: ~130 T 🔸 Globalt eiendomsmarked: ~300 T+ Selv en liten del av disse tradisjonelle markedene som migrerer onchain, vil utvide markedet betydelig.

Tradisjonell finansiell infrastruktur ble ikke bygget for programmerbar bosetting. 🔹 Bosettingssykluser tar ofte 2–3 dager 🔸 Markedsadgangen er fortsatt begrenset på tvers av jurisdiksjoner 🔹 Eierskapsregistre er avhengige av flere mellommenn 🔸 Likviditeten er fragmentert på tvers av arenaer Tokenisering forsøker å adressere disse strukturelle begrensningene.

Onchain-tokenisering introduserer flere strukturelle endringer. 🔹 Nesten umiddelbar oppgjør gjennom blokkjede-endelighet 🔸 Programmerbar eierskap og samsvarslogikk 🔹 Fraksjonert eierskap av store eiendeler 🔸 Kontinuerlig global markedsadgang Disse endringene endrer hvordan eiendeler kan flyttes og bosette seg.

Et av de raskest voksende segmentene for RWA er tokenisert statsgjeld. 🔹 Tokeniserte statskassefond har nådd 11,1 milliarder dollar onchain 🔸 De ledende produktene er BUIDL (2,24 milliarder dollar), USYC (1,94 milliarder dollar), USDY (1,21 milliarder dollar) og BENJI (1,03 milliarder dollar) Disse fondene fungerer både som institusjonelle kontantekvivalenter og som den primære avkastningskilden for onchain-markedene

Stablecoins spiller en sentral rolle i RWA-markedene. 🔹 Stablecoin-tilbudet overstiger nå ~300 milliarder dollar på tvers av nettverk 🔸 Stablecoins fungerer som den primære oppgjør for tokeniserte markeder 🔹 Mange tokeniserte statsobligasjoner brukes som reservestøtte for stablecoins I praksis fungerer stablecoins som oppgjørslaget for tokeniserte eiendeler.

Institusjonell deltakelse har akselerert sektorens vekst. 🔹 BlackRock lanserte BUIDL-tokenisert statskassefond 🔸 Franklin Templeton utstedte onchain-pengemarkedsfond 🔹 JPMorgan utviklet blockchain-avgjørsinfrastruktur Tradisjonelle finansselskaper eksperimenterer i økende grad med tokeniserte markeder.

RWA-infrastruktur er allerede i ferd med å vokse frem på tvers av flere protokoller, for å nevne noen: 🔹 @OndoFinance: Tokeniserte statsobligasjons- og rentepapirprodukter. 🔸 @centrifuge: Tokeniserte aktivapooler og virkelige kredittmarkeder. 🔹 @maplefinance: Institusjonelle utlånsmarkeder som utvider seg til RWAs. 🔸 @goldfinch_fi: Privat kredittinfrastruktur som kobler globale låntakere til DeFi-kapital. 🔹 @ClearpoolFin: Usikrede institusjonelle kredittmarkeder som kobler virkelige låntakere til DeFi-likviditet

RWA-infrastruktur krever flere lag som jobber sammen. 🔹 Aktivaoppkjøpere som skaffer ekte sikkerhet i den virkelige verden 🔸 Forvaltningsleverandører som verifiserer støtteordning i eiendeler 🔹 Tokeniseringsplattformer som utsteder digitale representasjoner 🔸 Onchain-markeder som muliggjør handel og likviditet Hvert lag kobler offchain-aktiva til blokkjedenettverk.

Til tross for rask vekst gjenstår strukturelle utfordringer. 🔹 Juridisk håndhevbarhet av tokenisert eierskap 🔸 Pålitelig forvaltning av underliggende eiendeler 🔹 Regulatorisk tilpasning på tvers av jurisdiksjoner 🔸 Likviditetsfragmentering på tvers av protokoller Disse begrensningene vil forme hvor raskt RWA-er skalerer.

Hvis selv en liten del av de globale kapitalmarkedene migrerer onchain, endres markedsstrukturen. RWA-er kobler blokkjedeinfrastruktur til tradisjonell finans. Omfanget av denne forbindelsen vil avgjøre hvor stor denne sektoren til slutt blir. Som RT og Share.