Mange spør meg om alternativer med høyere volatilitet av «kapitaleffektivitet»-grunner. Og ved første øyekast gir det mening. I stedet for å legge 100 dollar i en 10 % volum-strategi, kan du bare legge 25 dollar i en 40 % volum-strategi. Men det er to problemer: 1. I motsetning til nøkkelferdige portable alfa-programmer, skyver den rebalanseringsbyrden over på allokatoren. 2. Det tvinger lederen til å arve variansdråper inn i sin historikk, noe som ødelegger salgbarheten.