En tredjedel av verdens gjødselhandel passerer Hormuzstredet. Stredet er stengt. Ingen snakker om hva som skjer videre med mat. Urea, nitrogenforbindelsen som forsyner halve planetens avlinger, nådde 584,50 dollar per tonn 9. mars. Opp 29 % på elleve dager. Opp 52 % år-over-år. Førkrigsbaseline: 470 dollar. Prisen på NOLA-lekteren steg til 520–550 dollar. DAP, fosfatgjødselen, hoppet til 655 dollar per tonn, opp 30 dollar på én uke. Mekanismen er identisk med olje. Iran eksporterer 10 til 12 % av verdens urea. Den forsyningen er offline. Qatars Ras Lafaan-anlegg, et av de største nitrogenanleggene på jorden, erklærte force majeure 2. mars etter å ha stanset produksjonen. Gulfen og Midtøsten står for 34 til 50 % av all globalt handlet urea og 25 til 35 % av den totale handelen med nitrogengjødsel målt i volum. Hormuz-skipsfarten har kollapset med 70 til 75 %. De samme syv P&I-klubbene som kansellerte maritim krigsrisikodekning for oljetankere, kansellerte den for gjødselbærere. Den samme Solvency II-beregningen. De samme 31 autonome IRGC-kommandoene som ingen forsikringsgiver kan modellere. Samme 12-til-24-måneders gjeninnsettelsesfrist. Gjødselen beveger seg ikke fordi skipene ikke kan forsikres. Skipene kan ikke forsikres fordi aktuarene ikke kan prise 31 uavhengige trusselaktører. Gjødselen som ikke beveger seg, når ikke jorden. Jorden som ikke får nitrogen, produserer ikke korn. Kornet som ikke produseres, øker prisen på brød i Kairo, Lagos, Dhaka og Jakarta. India importerer over 40 % av sitt urea fra Midtøsten. Den forsyningen er kuttet. Gjødseldepartementet innførte unntaksfullmakter 5. mars og beordret alle innenlandske raffinerier til å maksimere produksjonen ved å omdirigere propan og butan. Petronet LNG erklærte force majeure på qatarske importvarer, og kuttet dermed gassråstoffet som indiske gjødselfabrikker trenger for å produsere innenlands. India mister både importert gjødsel og gassen som kreves for å lage sin egen. Vårens plantingssesong topper seg i mars og april. Vinduet venter ikke. Verdensbankens kalibrerte modell anslår at hver 1 % økning i gjødselpriser medfører en økning på 0,45 % i matvareprisene. Urea har økt med 29 % på elleve dager. FAOs matprisindeks nådde 125,3 i februar, opp 0,9 % fra januar, det høyeste på fire måneder, og det var før den fullstendige nedstengningen av Hormuz ble registrert i dataene. Målingene i mars og april vil fange opp overføringen. Når tallene publiseres, vil plantevinduet være stengt. Oljekrisen er priset. Brent svingte fra $119,50 til $91,88, og alle handelsdesker på jorden regnet på nytt. Gjødselkrisen er usynlig. Den beveger seg saktere. Det treffer hardere. Og det kommer ikke som en pris på en Bloomberg-terminal, men som et høstfall på jorder over hele Sør-Asia og Afrika sør for Sahara, hvor selvbergingsbønder aldri har hørt om Solvency II, men vil betale sin pris i sult. Stredet frakter olje. Oljen lager overskrifter. Stredet frakter også nitrogen. Nitrogenet lager mat. Og maten kommer ikke. Full analyse av Substack!