Rekordowo krótka gamma na VIX. Przeczytaj to jeszcze raz. Gamma dealera VIX właśnie spadła do około ‑39 milionów dolarów – najniższej wartości, jaką widzieliśmy od momentu, gdy zaczęliśmy to śledzić w 2021 roku. Mówiąc w prost, dealerzy są mocno krótko na gamie VIX. Oznacza to, że muszą gonić za każdą zmianą zmienności zamiast ją wygładzać, więc skok ma tendencję do powiększania się, zamiast być absorbowanym. Większość ekspozycji gamma jest skupiona wokół poziomów strike 25 i 47,5, przy czym obecny VIX znajduje się dokładnie pomiędzy nimi. Jeśli indeks przesunie się w kierunku któregokolwiek z tych poziomów, działalność hedgingowa dealerów jeszcze bardziej wzmocni ruch. Podsumowując: zwykłe tłumiki zmienności na rynku są w rozjazdach. Nawet niewielki wzrost zmienności ma teraz znacznie większe szanse na przekształcenie się w pełnoprawny wzrost.