10 faktów, które sprawiają, że AI wygląda jak bańka ↓ 1️⃣ 95% pilotażowych projektów AI w przedsiębiorstwach nie przyniosło żadnego wymiernego wpływu na zyski. 30-40 miliardów dolarów wydanych na ponad 300 inicjatyw bez żadnych rezultatów. (MIT, 2025) 2️⃣ 650-700 miliardów dolarów wydatków kapitałowych na AI planowanych na 2026 rok tylko przez Alphabet, Amazon, Meta i Microsoft. Podobnie jak nadbudowy telekomunikacyjne, które poprzedziły krach dot-com. 3️⃣ 75% zwrotów S&P 500, 80% wzrostu zysków i 90% wydatków kapitałowych napędzanych przez akcje AI od momentu uruchomienia ChatGPT. Taki poziom koncentracji nie był widziany od końca lat 90-tych. 4️⃣ 300 miliardów dolarów zobowiązań Oracle w chmurze od OpenAI. 100 miliardów dolarów inwestycji OpenAI od Nvidii. Cykliczne mega-deale nap inflacji wycen bez rzeczywistego przepływu gotówki za nimi. 5️⃣ 25-35x mnożniki przychodów dla firm AI, z ograniczoną rentownością. Ostatni raz, gdy mnożniki były tak oderwane od fundamentów, nie skończyło się to dobrze. 6️⃣ 90% firm zgłasza brak znaczących zysków wydajnościowych z AI. Halucynacje, ciągły nadzór i zmęczenie AI spowalniają adopcję. (NBER) 7️⃣ Rosnące zadłużenie na finansowanie infrastruktury AI, bez szybkich zwrotów w zasięgu wzroku. Moody's ostrzega, że wydatki kapitałowe obciążają budżety szybciej, niż mogą się pojawić zwroty. ...