Parece que a China vai apresentar um forte superávit da conta corrente (~$200b) no quarto trimestre. O número de bens da balança de pagamentos foi divulgado e, em dezembro, superou as alfândegas -- revertendo o padrão amplo dos últimos anos 1/

Como foi discutido anteriormente, a China alterou sua metodologia de balança de pagamentos em 21/22, com o efeito de reduzir o superávit de bens reportado e o superávit geral da conta corrente. Mas o ajuste para baixo encolheu -- e de fato desapareceu do lado das exportações 2/

com base nos últimos 12 meses, a diferença entre os novos dados e o que o saldo de bens teria sido usando a antiga metodologia (facilmente reproduzível) atingiu um pico de $350b -- e agora está em $250b 3/

O saldo de bens é o maior componente do saldo da conta corrente, portanto, o superávit da conta corrente do 4º trimestre deve ser em torno de $200b e o superávit de 2025 deve ser em torno de $700b (muito mais do que o FMI estimou) 4/

Isso se deve em parte ao fato de que o superávit subjacente realmente aumentou, e em parte porque mais do aumento subjacente agora está refletido no superávit da conta corrente reportado 5/

Para ter certeza, acho que o verdadeiro superávit da conta corrente está mais próximo de $1 trilhão do que de $700b (o ajuste de bens ainda reduz o superávit, e o déficit de rendimentos não faz sentido econômico) 6/

Mas a diferença entre a realidade e o número reportado não é tão grande quanto no passado -- e o número reportado por si só é grande o suficiente para chamar alguma atenção ... 6/6