morpho está a negociar a 4,2x P/S com $260m de receita anualizada. apollo acabou de adquirir uma participação de 9%, o que representa um gigante TradFi com $840b de AUM a comprar 90m de tokens ao longo de quatro anos. a coinbase roteia todo o seu produto de empréstimo de $1,2b através dos cofres morpho. aave negocia a 12x P/S com colaboradores principais a sair e caos na governança. a compressão do múltiplo está a vir na direção errada