Algo que tenho observado nos mercados de crédito ultimamente. Um monte de fundos de crédito privado bloquearam retiradas este mês. Blue Owl → BlackRock → HPS → Cliffwater → JPMorgan → Morgan Stanley. É uma lista e tanto para aparecer ao mesmo tempo. Ao mesmo tempo, os BDCs estão sendo negociados em torno de ~0,73x NAV, o maior desconto desde 2020. Os BDCs financiam principalmente pequenas e médias empresas, então quando começam a ser negociados a grandes descontos, geralmente significa que os investidores de crédito estão se tornando cautelosos. Nada dramático ainda. Mas quando a liquidez se aperta no crédito, outros ativos de risco geralmente sentem isso... apenas um pouco mais tarde.