1/3 Cartea de credit negarantată a lui Jane rămâne sănătoasă, cu un LTV ponderat pe datorii de 14,6% și 96,6% din datorii sub 25% LTV. Împărtășind un raport mai detaliat despre cum a evoluat modelul nostru de risc în urma recentei vânzări.

2/ La un nivel general, activele sunt utilizate astfel: 77,34% (26,9 milioane de dolari) în Aave V3 și 22,66% (7,88 milioane de dolari) în liniile noastre de credit negarantate.

3/ Când subscrie linii de credit negarantate, modelul nostru de risc este împărțit în patru submotoare distincte: fraudă, credit, active și risc de portofoliu. Toate acestea sunt introduse într-un pipeline secvențial pentru a determina o limită de credit și un APY implicit pentru un anumit utilizator.

4/ Modele de risc de credit pentru disponibilitatea de plată (PD) folosind date ale birourilor de credit prin zkTLS. Riscul activelor modelează capacitatea de plată (LGD) folosind DeFi verificat + active bancare.

5/ Risc de credit 3Jane are o rată de rambursare de 100% pentru plata noastră din 1 februarie, de 1% din linia de credit restantă. 3 utilizatori au efectuat o plată de peste 1% pentru a-i readuce la sănătate. Aceasta marchează 4 luni de când produsul nostru este activ, fără niciun default într-un regim de piață extrem de adversarial.

@_respired_ 6/3 Expunerea actuală la credit a lui Jane are o medie ponderată de 778/850 VantageScore 3.0, care evaluează în banda de credit prime/superprime. 49,1% din datoria restantă este alocată în banda superprime (>781), iar restul de 50,9% este alocat în banda prime (>661).

7/ Riscul activului LTV-ul nostru ponderat pe datorii este în prezent de 14,6%, cu 96,6% din datorii sub 25% LTV. După cum se poate vedea în graficul de mai jos, o concentrație copleșitoare a datoriei se află la utilizatori în intervalul LTV de 5-15%.

8/ În ciuda vânzării recente (BTC -24%, ETH -34% pe lună), raportul de susținere a rămas practic stabil de la începutul anului: 14,88% → 14,6%, determinat de fermele denominate în stablecoin-uri + numerar bancar subscris.

9/ Compoziția activelor subiacente care susține pool-ul este la: - Grajduri (58,8%): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, ferme diverse - Majore (36,8%): HYPE (45%), ETH (40%), BTC (15%) - Altcoins: 4,3%

11/ Deficitul așteptat (ES) pe o lună în coada de 1% este de -23,8%, bazat pe expunerea generală a portofoliului la active. Având în vedere capitalizarea actuală a pool-ului în raport cu datoria, acest lucru implică un nivel bine controlat de risc descendent, cu o acoperire de capital amplă chiar și în scenarii extreme, cu risc de coadă.

12/3 Cartea lui Jane este îmbunătățită de credit cu un fond de asigurare de 1 milion de dolari ca tranșă de capital care preia capitalul din prima pierdere în caz de neplată. Aceasta reprezintă un tampon de capital de ~12,81% înainte ca tranșa junior să înceapă să suporte pierderi.

13/ Cartea obține un spread peste piață: ~7,62% APY implicit ponderat, aproximativ rata de împrumut Aave + 377 puncte de bază. Ratele sunt variabile – liniile noastre de credit negarantate se revalorizează continuu față de rata de împrumut Aave, cu un spread de credit suprapus pentru a reflecta riscul crescut de credit.

14/3Jane monitorizează în timp real pool-ul riscurilor și folosește simulări specifice protocolului și modelare de corelație pentru a calibra LTV-urile pentru scenarii de dezavantaj.