Seed-ul are cele mai mari randamente anualizate dintre toate etapele din venture. Performanță mai bună decât A, B, C. Nu se apropie. partea care contează pentru alocatori: randamentele persistă PENTRU că majoritatea capitalului nu le poate accesa. fiecare rundă ulterioară devine mai eficientă – de exemplu, Ramp poate identifica companii care se desprind de swipe-urile cardurilor de credit, deci seria B este practic o piață publică în acest moment. Seed este cea mai puțin ineficientă piață din venture. un fond de un miliard de dolari care emite cecuri seed de 2 milioane de dolari are nevoie de 250 de investiții (presupunând că are multe pentru urmărire). Nu este realist. Majoritatea fondatorilor nu oferă 15-20% unui investitor la seed – vor o rundă de petrecere. Modelul operațional necesar pentru a face bine seed-ul este incompatibil cu modul în care 98% dintre firmele de capital de risc sunt construite. Rezultatul: etapa cu cel mai mare randament în venture este structural inaccesibilă celor mai mari fonduri de capital. Exact de aceea ineficiența persistă. Exact de aceea randamentele persistă. Ineficiența reprezintă randamentele.