morpho торгуется по 4.2x P/S с годовым доходом в $260 млн. apollo только что приобрел 9% акций, это гигант TradFi с AUM $840 млрд, который покупает 90 млн токенов в течение четырех лет. coinbase направляет весь свой кредитный продукт на $1.2 млрд через хранилища morpho. aave торгуется по 12x P/S с выходом основных участников и хаосом в управлении. сжатие мультипликатора происходит не в том направлении.