Треть мирового рынка удобрений проходит через Ормузский пролив. Пролив закрыт. Никто не говорит о том, что будет дальше с продовольствием. Мочевина, азотное соединение, которое питает половину сельскохозяйственных культур планеты, достигла $584.50 за тонну 9 марта. Рост на 29% за одиннадцать дней. Рост на 52% по сравнению с прошлым годом. Предвоенная база: $470. Цена баржи в НOLA подскочила до $520-550. DAP, фосфатное удобрение, выросло до $655 за тонну, увеличившись на $30 всего за одну неделю. Механизм идентичен нефти. Иран экспортирует 10-12% мировой мочевины. Этот объем недоступен. Завод Катарского Рас Лаффан, один из крупнейших азотных заводов на Земле, объявил форс-мажор 2 марта после остановки производства. Залив и Ближний Восток составляют 34-50% всей мировой торговли мочевиной и 25-35% общего объема торговли азотными удобрениями. Судоходство через Ормуз рухнуло на 70-75%. Те же семь клубов P&I, которые отменили морское страхование от военных рисков для нефтяных танкеров, отменили его и для перевозчиков удобрений. Тот же расчет по Solvency II. Те же 31 автономных команд ИРГК, которые не может смоделировать ни один страховщик. Тот же срок восстановления 12-24 месяца. Удобрения не движутся, потому что корабли не могут быть застрахованы. Корабли не могут быть застрахованы, потому что актуарии не могут оценить 31 независимого угрозу. Удобрения, которые не движутся, не достигают почвы. Почва, которая не получает азот, не производит зерно. Зерно, которое не производится, повышает цену на хлеб в Каире, Лагосе, Дакке и Джакарте. Индия импортирует более 40% своей мочевины из Ближнего Востока. Этот объем был сокращен. Министерство удобрений применило чрезвычайные полномочия 5 марта и приказало всем отечественным переработчикам максимизировать производство, перенаправив пропан и бутан. Petronet LNG объявил форс-мажор на катарские импорты, сократив газовый сырьевой поток, необходимый индийским заводам по производству удобрений. Индия теряет как импортные удобрения, так и газ, необходимый для собственного производства. Сезон весенней посадки достигает пика в марте и апреле. Окно не ждет. Калиброванная модель Всемирного банка оценивает, что каждое 1% увеличение цен на удобрения передает 0.45% увеличение цен на продовольственные товары. Мочевина выросла на 29% за одиннадцать дней. Индекс цен на продовольствие ФАО достиг 125.3 в феврале, увеличившись на 0.9% по сравнению с январем, что является самым высоким показателем за четыре месяца, и это было до того, как полное закрытие Ормуза отразилось в данных. Показатели марта и апреля зафиксируют это передача. К тому времени, когда цифры будут опубликованы, окно посадки закроется. Нефтяной кризис оценен. Brent колебался от $119.50 до $91.88, и каждый торговый стол на Земле пересчитал. Кризис удобрений невидим. Он движется медленнее. Он бьет сильнее. И он приходит не как цена на терминале Bloomberg, а как коллапс урожайности на полях Южной Азии и Субсахарской Африки, где фермеры-субсистенты никогда не слышали о Solvency II, но заплатят его цену голодом. Пролив несет нефть. Нефть попадает в заголовки. Пролив также несет азот. Азот производит пищу. И еда не приходит. Полный анализ на Substack!