Чарли Мангер: смело ставьте, ставьте крупно, для разумного инвестора за всю жизнь не более 20 инвестиций. 1. Правило "20 дыр": максимум 20 инвестиций Ключ к инвестициям не в том, сколько сделок вы совершаете, а в том, сколько из них правильные: ограничение своих инвестиционных возможностей заставляет вас быть очень осторожным в инвестициях. Перед каждой "дыркой" инвестор будет вынужден задуматься, стоит ли действительно тратить 1/20 своей возможности на эту инвестицию? Какова ее долгосрочная ценность? Контролируем ли мы риски? Так легче сосредоточиться на хороших бизнесах и легче схватить большие возможности, когда они приходят. 2. Когда видите хорошую возможность, смело ставьте крупно Хорошая возможность не равна моде, а представляет собой высокую определенность + высокий потенциал доходности. Логика ценности таких инвестиций ясна, риски контролируемы, объект инвестирования обладает сильным конкурентным преимуществом и соответствует долгосрочным трендам. Когда вы чувствуете, что хорошая возможность на горизонте и тщательно оценили риски, смело ставьте крупно, только крупные ставки могут обеспечить высокую доходность. Если вложить 10 000 и 1 000 000, оба удвоятся, доходность будет 100%, но объем дохода совершенно разный. 3. Не стоит диверсифицировать инвестиции Мангер против диверсификации не потому, что она совсем не нужна, а чтобы избежать чрезмерной диверсификации: например, покупая 100 акций, охватывающих десятки отраслей. Такая диверсификация, кажется, снижает риски, но на самом деле это отсутствие понимания инвестиций, что в конечном итоге приведет к посредственным доходам и трудным для контроля рискам. Разумная диверсификация означает сосредоточение средств в пределах своих возможностей на инвестициях, которые вы понимаете, держать 3-5 качественных объектов из разных отраслей, что позволяет избежать черных лебедей в одной отрасли и гарантирует, что у вас будет достаточно сил для отслеживания каждой инвестиции, а также даст вам больше уверенности. 3. То, что учат в школе, не всегда верно Хотя все говорят, что школа — это маленькое общество, но школа все же не коммерческое общество. Насколько я вижу, почти каждая передовая технология, изучаемая в школе, отстает от коммерческих компаний на полшага, например, такие передовые технологии, как искусственный интеллект и автономное вождение. Если коммерческие компании не могут разработать или не достаточно опередить, они могут не заработать и обанкротиться, но школы используют государственное финансирование для исследований, и степень срочности не идет ни в какое сравнение с коммерческим обществом, а зарплаты исследователей также не сопоставимы с щедрыми предложениями коммерческих компаний. Коммерческие компании ориентированы на рынок, а кампусы — на исследования, поэтому в определенной степени теории в кампусах иногда могут отставать от реального общества, что приводит к ситуации, когда теория отстает от практики.