Charlie Munger: Våga satsa, satsa mycket, för en smart investerare, gör upp till 20 investeringar under en livstid. 1. "20 hål"-regel: gör högst 20 investeringar Nyckeln till att investera är inte hur många du gör, utan hur många du kan göra rätt: att begränsa dina begränsade investeringsmöjligheter kan tvinga dig att investera mycket försiktigt. Innan varje hål tvingas investerare fundera på om investeringen verkligen är värd att använda upp 1/20 av chansen. Var finns dess långsiktiga värde? Är risken kontrollerbar? Detta gör det lättare att fokusera på bra affärer och ta vara på stora möjligheter när de dyker upp. 2. När du ser en bra möjlighet, våga satsa högt Bra möjligheter är inte samma sak som heta områden, men hög säkerhet + hög avkastning, värdelogiken för denna typ av investering är tydlig, risken är kontrollerbar, investeringsobjektet har en stark konkurrensfördel och ligger i linje med den långsiktiga trenden. När du känner att en bra möjlighet är på väg och fullt ut bedömer risken måste du våga satsa mycket, endast tunga satsningar kan ge hög avkastning, kapitalet på 10 000 och kapitalet på 1 miljon fördubblas, och avkastningen är 100 %, men avkastningens storlek är helt annorlunda. 3. Diversifiera inte dina investeringar Munger motsätter sig diversifiering, inte helt icke-diversifiering, men undviker överdriven diversifiering: till exempel att köpa 100 aktier och täcka dussintals branscher. Denna diversifiering verkar minska risken, men i själva verket är det en brist på förståelse för investeringar som så småningom leder till mediokra avkastningar och okontrollerbara risker. Rimlig diversifiering innebär att koncentrera medel inom den förmåga att investera i den förmåga att förstå och att hålla 3–5 högkvalitativa mål i olika branscher, vilket inte bara kan undvika risken för en enskild bransch, utan också säkerställa att du har tillräckligt med energi för att följa varje investering och dessutom gör dig mer bekväm. 3. Det som lärs ut i skolan är inte nödvändigtvis rätt Även om alla alltid säger att skolan är ett litet samhälle, är skolan trots allt inte ett kommersiellt samhälle. Såvitt jag kan se är nästan all banbrytande teknik som används på skolan en halv takt långsammare än kommersiella företag, såsom artificiell intelligens, autonom körning och andra banbrytande teknologier. Kommersiella företag kanske inte kan tjäna pengar om de inte kan forska eller inte ligger tillräckligt långt före, men skolan använder statliga medel för forskning, och brådskan är inte lika stor som i det kommersiella samhället, och lönerna för FoU-personal är inte lika generösa som för kommersiella företag. Kommersiella företag är marknadsorienterade, medan campus är forskningsinriktade, så till viss del är teorierna på campus ibland ur kontakt med det faktiska samhället, och det finns situationer där teorier ligger efter verkligheten.