Запишіть коротку гамму на VIX. Прочитайте ще раз. Дилерський гамма VIX щойно впав приблизно до -39 мільйонів доларів – найнижчий показник, який ми бачили з початку відстеження у 2021 році. Простими словами, дилери мають значний короткий гамма на VIX. Це означає, що їм доводиться ганятися за будь-яким коливанням волатильності, а не згладжувати його, тому сплеск зазвичай стає більшим, а не поглинається. Більшість впливу гамми зосереджена навколо рівнів страйку 25 і 47.5, причому поточний VIX розташований прямо між ними. Якщо індекс рухається в бік однієї з цих кишень, активність дилерів з хеджування посилить рух далі. Підсумок: звичні ринкові демпфери волатильності вийшли з ладу. Навіть незначне зростання волатильності тепер має набагато більший ризик вибухнути у повноцінний сплеск.