Чарлі Мангер: Наважтеся ставити, робити великі ставки, для розумного інвестора зробити до 20 інвестицій за життя. 1. Правило «20 лунок»: зробити максимум 20 інвестицій Ключ до інвестування — не в тому, скільки ви зробите, а в тому, скільки ви можете зробити правильно: обмеження обмежених інвестиційних можливостей змусить вас інвестувати дуже обережно. Перед кожною лункою інвестори змушені замислюватися, чи справді інвестиція варта витратити 1/20 шансу. Де її довгострокова цінність? Чи можна контролювати ризик? Це полегшує зосередження на хорошому бізнесі та використання великих можливостей, коли вони з'являються. 2. Коли бачиш гарну можливість, наважуйся зробити великі ставки Хороші можливості — це не те саме, що гарячі точки, але висока впевненість + високий прибуток — логіка цінності такого типу інвестицій зрозуміла, ризик контрольований, інвестиційний об'єкт має сильну конкурентну перевагу і відповідає довгостроковій тенденції. Коли ви відчуваєте, що наближається гарна можливість, і повністю оцінюєте ризик, потрібно наважитися робити великі ставки, лише великі ставки можуть принести високі прибутки, основна сума у 10 000 і основна сума в 1 мільйон подвоюються, а дохідність становить 100%, але величина прибутку зовсім інша. 3. Не диверсифікуйте свої інвестиції Мангер виступає проти диверсифікації, не повністю недиверсифікації, але уникає надмірної диверсифікації: наприклад, купівля 100 акцій і покриття десятків галузей. Ця диверсифікація, здається, знижує ризики, але насправді це брак розуміння інвестицій, що зрештою призведе до посередніх доходів і неконтрольованих ризиків. Розумна диверсифікація означає концентрацію коштів у межах можливостей інвестувати у розумному колу здібностей і тримати 3-5 якісних цілей у різних галузях, що не лише дозволяє уникнути ризику «чорного лебедя» в одній галузі, а й забезпечити достатньо енергії для відстеження кожної інвестиції та зробити вас більш комфортним. 3. Те, що викладають у школі, не обов'язково є правильним Хоча всі завжди кажуть, що школа — це маленьке суспільство, школа насправді не є комерційним суспільством. Наскільки я бачу, майже кожна передова технологія, що використовується у школі, на півудара повільніша за комерційні компанії, такі як штучний інтелект, автономне водіння та інші передові технології. Комерційні компанії можуть не заробляти, якщо не вміють займатися дослідженнями або не мають достатньо успіху, але школа використовує державні кошти для досліджень, і терміновість не така сильна, як у комерційному суспільстві, а зарплати працівників R&D не такі високі, як у комерційних компаній. Комерційні компанії орієнтовані на ринок, а кампуси — на дослідження, тому в певній мірі теорії на кампусах іноді відірвані від реального суспільства, і бувають ситуації, коли теорії відстають від реальності.