Тим часом щодо приватного кредитування в розвинених економіках — це заголовок від Bloomberg. Судячи з «найбільш читаних» показників, сьогодні вранці це привертає значну увагу. Поширення таких заголовків підвищує ризик того, що я називаю сценарієм «банкоматів»: інвестори змушені ліквідувати інші здорові фонди лише тому, що вони стають основним джерелом доступних коштів — навіть якщо ці кошти фундаментально надійні або працюють у зовсім іншому класі активів. Це класичне явище зарази: «Якщо не можеш продавати те, що хочеш, продаєш те, що можеш.» Хоча обмежена ліквідність зазвичай входить до п'яти найбільших проблем для інвесторів, політики також розуміють, що за екстремальних умов межа між ліквідністю та платоспроможністю може розмитися. Щоб було зрозуміло, ми ще не на тому етапі — але варто спостерігати, враховуючи, що ще відбувається у світовій економіці та фінансах (див. попередні дописи). #economy #markets #privatecredit