Останнім часом я спостерігаю за цим на кредитних ринках. Багато приватних кредитних фондів цього місяця зробили закриті зняття коштів. Blue Owl → BlackRock → HPS → Cliffwater → JPMorgan → Morgan Stanley. Це досить великий список, щоб з'явитися одночасно. Водночас BDC торгуються близько ~0,73x NAV, що є найбільшою знижкою з 2020 року. BDC переважно фінансують малий і середній бізнес, тому коли вони починають торгуватися з великими знижками, це зазвичай означає, що інвестори в кредит стають обережними. Поки що нічого драматичного. Але коли ліквідність у кредитах посилюється, інші ризикові активи зазвичай це відчувають... Трохи пізніше.