giai đoạn seed có tỷ suất lợi nhuận hàng năm cao nhất trong bất kỳ giai đoạn nào của đầu tư mạo hiểm. vượt trội hơn A, B, C. không gần. phần quan trọng đối với các nhà phân bổ: lợi nhuận tồn tại BỞI vì hầu hết vốn không thể tiếp cận chúng. mỗi vòng tiếp theo trở nên hiệu quả hơn -- ví dụ Ramp có thể phát hiện các công ty bứt phá từ các giao dịch thẻ tín dụng nên vòng B về cơ bản là một thị trường công khai vào thời điểm này. seed là thị trường kém hiệu quả nhất trong đầu tư mạo hiểm. một quỹ một tỷ đô la viết các séc seed 2 triệu đô la cần 250 khoản đầu tư (giả sử họ có nhiều cho các vòng tiếp theo). không thực tế. hầu hết các nhà sáng lập sẽ không cho 15-20% cho một nhà đầu tư ở giai đoạn seed – họ muốn một vòng đầu tư nhiều bên. mô hình hoạt động cần thiết để thực hiện tốt giai đoạn seed không tương thích với cách mà 98% các công ty đầu tư mạo hiểm được xây dựng. kết quả: giai đoạn có tỷ suất lợi nhuận cao nhất trong đầu tư mạo hiểm về cơ bản không thể tiếp cận được với các nguồn vốn lớn nhất. đó chính là lý do tại sao sự kém hiệu quả vẫn tồn tại. đó chính là lý do tại sao lợi nhuận vẫn tồn tại. sự kém hiệu quả chính là lợi nhuận.