Giao dịch biến động độ lệch và độ nghiêng không phải là điều trực quan. Lấy một ví dụ đơn giản nhất: Bán Put ngoài tiền và giữ Delta Hedge. Giá spot liên tục tăng một chiều, giả sử mức IV tại điểm hòa vốn không thay đổi. Hỏi: Bán Put và kết hợp Delta Hedge có lãi không? Có lỗ không?