Một điều mà tôi đã theo dõi trong thị trường tín dụng gần đây. Một loạt các quỹ tín dụng tư nhân đã đóng cửa rút tiền trong tháng này. Blue Owl → BlackRock → HPS → Cliffwater → JPMorgan → Morgan Stanley. Đó là một danh sách khá ấn tượng khi xuất hiện cùng một lúc. Trong khi đó, các BDC đang giao dịch quanh mức ~0.73x NAV, mức chiết khấu lớn nhất kể từ năm 2020. Các BDC chủ yếu tài trợ cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa, vì vậy khi chúng bắt đầu giao dịch với mức chiết khấu sâu, thường có nghĩa là các nhà đầu tư tín dụng đang trở nên thận trọng. Chưa có gì quá nghiêm trọng. Nhưng khi thanh khoản thắt chặt trong tín dụng, các tài sản rủi ro khác thường cảm nhận được điều đó… chỉ là một chút sau.