代币化的现实世界资产（RWAs）正成为行业中增长最快的领域之一。 传统市场拥有数十万亿的资产，但只有一小部分可以在链上访问。 RWA基础设施弥补了这一差距。以下是详细信息 🧵

现实世界资产是存在于链外的金融工具，但在区块链基础设施上得以表示。 一些类别包括： 🔹 政府债券和国债 🔸 私人信贷和贷款 🔹 房地产资产 🔸 商品和贸易融资 代币化使这些资产能够与链上市场互动。

当前RWAs的链上足迹已经可以测量。 🔹 链上分布的RWA价值约为260亿美元+ 🔸 参与代币化市场的资产持有者超过66.3万 🔹 全球债券市场：约130万亿美元 🔸 全球房地产市场：约300万亿美元+ 即使是这些传统市场的一小部分迁移到链上，也会大幅扩展市场。

传统金融基础设施并不是为可编程结算而构建的。 🔹 结算周期通常需要 2-3 天 🔸 市场准入在不同法域之间仍然受到限制 🔹 所有权记录依赖于多个中介 🔸 流动性在各个场所之间是分散的 代币化试图解决这些结构性限制。

链上代币化引入了几项结构性变化。 🔹 通过区块链最终性实现近乎即时的结算 🔸 可编程的所有权和合规逻辑 🔹 大型资产的分割所有权 🔸 持续的全球市场准入 这些变化改变了资产的流动和结算方式。

增长最快的RWA领域之一是代币化的政府债务。 🔹 代币化的国债基金在链上已达到111亿美元 🔸 领先的产品有BUIDL（22.4亿美元）、USYC（19.4亿美元）、USDY（12.1亿美元）和BENJI（10.3亿美元） 这些基金既作为机构现金等价物，也作为链上市场的主要收益来源

稳定币在真实资产市场中发挥着核心作用。 🔹 目前稳定币的供应量在各个网络中超过了约3000亿美元 🔸 稳定币作为代币化市场的主要结算资产 🔹 许多代币化国库券被用作稳定币的储备支持 实际上，稳定币作为代币化资产的结算层。

机构参与加速了该行业的增长。 🔹 BlackRock 推出了 BUIDL 代币化国库基金 🔸 富兰克林·坦普顿发行了链上货币市场基金 🔹 摩根大通开发了区块链结算基础设施 传统金融公司正越来越多地尝试代币化市场。

RWA基础设施已经在多个协议中出现，举几个例子： 🔹 @OndoFinance：代币化的国库和固定收益产品。 🔸 @centrifuge：代币化的资产池和现实世界信用市场。 🔹 @maplefinance：扩展到RWA的机构借贷市场。 🔸 @goldfinch_fi：连接全球借款人和DeFi资本的私人信贷基础设施。 🔹 @ClearpoolFin：连接现实世界借款人和DeFi流动性的无抵押机构信贷市场。

RWA基础设施需要多个层次协同工作。 🔹 资产发起人寻找真实世界的抵押品 🔸 保管服务提供商验证资产支持 🔹 代币化平台发行数字表示 🔸 链上市场实现交易和流动性 每一层将链下资产连接到区块链网络。

尽管快速增长，但结构性挑战仍然存在。 🔹 代币化所有权的法律可执行性 🔸 基础资产的可靠保管 🔹 各个司法管辖区的监管一致性 🔸 各协议之间的流动性碎片化 这些限制将影响 RWAs 的扩展速度。

如果全球资本市场即使只有一小部分迁移到链上，市场的结构就会发生变化。 RWAs 将区块链基础设施与传统金融连接起来。 这种连接的规模将决定这个行业最终会有多大。 像，转发和分享。