全球三分之一的肥料贸易通过霍尔木兹海峡。海峡已关闭。没有人谈论接下来会发生什么影响食品。 尿素，这种养活全球一半作物的氮化合物，3月9日的价格达到了每吨584.50美元。在11天内上涨了29%。同比上涨52%。战前基准：470美元。新奥尔良驳船价格飙升至520-550美元。磷酸二铵（DAP）肥料的价格跃升至每吨655美元，在一周内上涨了30美元。 这一机制与石油相同。伊朗出口全球尿素的10%到12%。这一供应已停滞。卡塔尔的拉斯拉凡工厂，地球上最大的氮气设施之一，在3月2日宣布不可抗力，停止生产。海湾和中东地区占全球尿素贸易的34%到50%以及按体积计算的氮肥贸易的25%到35%。霍尔木兹的航运崩溃了70%到75%。取消了油轮海上战争风险保险的七个P&I俱乐部也取消了肥料运输船的保险。相同的偿付能力II计算。相同的31个独立的伊朗革命卫队指挥部，任何保险公司都无法建模。相同的12到24个月的恢复时间表。 肥料无法运输，因为船只无法投保。船只无法投保，因为精算师无法对31个独立的威胁行为者进行定价。未能运输的肥料无法到达土壤。未能接收氮的土壤无法生产谷物。未能生产的谷物提高了开罗、拉各斯、达卡和雅加达的面包价格。 印度从中东进口超过40%的尿素。这一供应已被切断。肥料部在3月5日启动了紧急权力，命令所有国内炼油厂通过转移丙烷和丁烷来最大化产量。Petronet LNG对卡塔尔进口宣布不可抗力，削减了印度肥料厂生产所需的气体原料。印度正在失去进口肥料和生产自身所需的气体。春季播种季节在3月和4月达到高峰。这个窗口不会等待。 世界银行的校准模型估计，每1%的肥料价格上涨会导致食品商品价格上涨0.45%。尿素在11天内上涨了29%。联合国粮农组织食品价格指数在2月达到了125.3，比1月上涨了0.9%，是四个月来的最高点，而这还在霍尔木兹全面关闭的数据记录之前。3月和4月的读数将捕捉到这一传导效应。到数据发布时，播种窗口将已关闭。 石油危机的价格已被计算。布伦特原油价格从119.50美元波动至91.88美元，地球上的每个交易台都重新计算了。肥料危机是看不见的。它移动得更慢。它打击得更重。它不是以彭博终端上的价格出现，而是以南亚和撒哈拉以南非洲田地的产量崩溃的形式出现，那里的自给自足农民从未听说过偿付能力II，但将以饥饿的代价支付其代价。 海峡运输石油。石油成为头条新闻。海峡也运输氮。氮制造食物。而食物却没有到来。 完整分析请见Substack!