在VIX上记录短期gamma。再读一遍。 VIX交易员的gamma刚刚降到约‑3900万美元——这是自2021年开始跟踪以来我们看到的最低数字。通俗来说，交易员在VIX上重仓做空gamma。这意味着他们必须追逐任何波动，而不是平滑它，因此波动的激增往往会变得更大，而不是被吸收。 大部分gamma敞口集中在25和47.5的行权价水平，目前VIX正好位于它们之间。如果指数朝着这两个区域中的任何一个移动，交易员的对冲活动将进一步推动这一波动。 底线：市场通常的波动抑制因素失调。即使是轻微的波动上升，现在也有更高的机会演变成全面的激增。