Credora 评级现在在 @sparkdotfi 上上线了。 你已经看到了这些等级：A-、A、B+。但它们背后实际上是什么，以及我们是如何得出这些评级的？ 关于 Spark 储蓄风险评估的完整分析 🧵

1/ 几十年来，传统金融（TradFi）有一件去中心化金融（DeFi）从未做到的事情：独立、标准化的风险评级。 基于历史违约数据构建的评级，实时运行。 但这个差距正在缩小。 TradFi级别的风险评级现在在Spark Savings的DeFi中上线。

2/ 那么，Credora 评级实际上测量了什么？ 一个风险信号：重大损失的概率。 这是一个协议经历坏账超过本金 1% 的年化可能性。这个概率是通过模拟得出的。 Spark Savings 产品的评级从 A 到 B+。

3/ 六种Spark储蓄产品。六种不同的风险配置。 每个评级反映了不同的基础风险敞口：USDS抵押品、ETH借贷市场或SKY支持的借款。 让我们逐一分析。

4/ 在对六种产品中的四种进行评级之前，我们首先有一个问题要回答： USDS有多安全？ 答案从其抵押品开始：在稳定币、借贷市场、私人信贷和国债中有180多个头寸。

5/ 每个类别使用不同的方法进行评级。 借贷市场：在100,000个价格路径上进行模拟，针对真实的链上流动性进行压力测试。 私人信贷和国库券：对储备质量、保管和监管覆盖进行资产级分析。 稳定币：锚定记录、抵押和治理。 这就是在Spark上实时显示的样子 👇

6/原始抵押品质量给出锚定PD为0.50%。 但附带损害并不是全部。 监管漏洞、治理结构、用户权利和储备区透明度都会影响最终数字。 最终PD：0.79% →A-

7/ 并非所有的 Spark Savings 产品都与 USDS 相关。 spETH 通过 SparkLend 的 ETH 市场赚取收益。保守的设置，强大的流动性。PSL: 0.25% → A stUSDS 通过向 SKY 代币持有者借出 USDS 承担额外风险。 收益更高，因为风险更高。$125M 债务，$600K 可用流动性。PSL: 1.03% → B+

8/ 更高的收益总是意味着某种东西。评级的金库始终吸引比未评级的金库更稳定的TVL。 透明的风险建立信心。信心建立资本。

9/ 任何评级的价值仅在于其新鲜度。 Credora 每天监控抵押品组成。任何重大变化都会触发重新计算，评级将在 24 小时内更新。 当前展望：稳定。 这不是承诺，只是对今天数据的反映。

9/ 整体情况在报告中。 20 页。每个头寸、每个修饰符、每个模拟输出。 或者在 @sparkdotfi 的风险评估标签中实时查看，探索每个保险库评级。 👉 风险评估 PDF:

10/ 提供的评级和数据仅供参考。它们不构成投资建议或买卖资产的邀请。请始终进行自己的尽职调查。我们不保证信息的完整性或实时准确性。使用风险自负。 完整免责声明请见我们的网站：