比 Tom Lee 更懂以太坊的人出現了 機構瘋狂做空，Tom Lee瘋狂喊單，創始人默默賣出 昨天在群裡看到一條消息的時候，第一反應是：終於有人下場了。 不是散戶之間的互相對線，不是KOL之間的隔空喊話，而是一家美國的專業做空機構 Culper Research，明牌宣佈做空 $ETH 和以太坊第一大加密財庫公司BitMine的股票 更狠的是，它在報告裡寫了這麼一句話： "Vitalik在賣，而像Tom Lee這樣的多頭對ETH的新現實一無所知。我們站Vitalik。" 我覺得這件事有意思的地方在於，現在圍繞以太坊，同時存在三種完全矛盾的行為： 一個人在瘋狂買入 一個機構在明牌做空 創始人在默默賣出 三方都覺得自己才是那個"懂以太坊"的人。 做空的人：Culper Research說了什麼 先說說Culper Research是誰 這是一家2019年成立的美國激進做空機構，乾的事很簡單,發深度研究報告揭露上市公司的問題，然後通過股價下跌賺錢。以前主要獵殺傳統上市公司，這次是第一次對加密資產下手，直接空ETH和BitMine（BMNR） 那為啥他們選擇做空呢？ 25年12月，以太坊完成了Fusaka升級。這次升級的本意是好的，提高擴展性，降低L2成本。但Culper認為，這個升級帶來了一個嚴重的副作用：Gas費暴跌了大約90%，遠超Vitalik等人預期的10-30% Gas費暴跌意味著什麼？驗證者的收入大幅縮水，質押收益率被壓縮到2.8%左右，ETH的代幣經濟模型可能在被"損壞"...