08年以來三次大宗商品牛市的規律都遵循“金銀先動→銅確認→油引爆→農收尾”的輪動節奏。麥通這個時候上新全球農業全產業鏈ETF和農業農頭ETF，這時機把握的相當好了。這裡可以稍微聊聊大宗商品輪動節奏的核心邏輯： 1）當經濟不確定性擡升、或衰退預期升溫、地緣博弈加劇時，以黃金為代表的貴金屬會率先啟動行情，憑藉抗通脹、避險的雙重屬性，成為資金的核心 “避風港”。 2）隨著全球製造業進入補庫週期、工業復甦動能逐步釋放，以銅、鋁為核心的工業金屬會承接漲價主線，需求端回暖疊加供給端剛性約束，推動價格進入上行通道。 3）隨後原油及石油化工品接力上行，作為連接工業生產與居民消費的核心中游品類，它既受益於工業需求回暖，也同步反映終端消費復甦預期，補全了資源品輪動的中游傳導鏈路。 4）當貴金屬、工業金屬、能源化工的漲價行情充分演繹、價格與估值進入高位區間後，漲價的傳導效應會向終端民生領域全面擴散。此時，與糧食安全、居民消費深度綁定、供需格局持續偏緊的農業資源，往往會成為資源品輪動的收官主線，迎來確定性較強的補漲行情。 從這個角度農產品確實很有可能接棒成為下一個主線。