全球三分之一的肥料貿易經過霍爾木茲海峽。海峽已經關閉。沒有人在談論接下來的食物會發生什麼。 尿素，這種供應全球一半作物的氮化合物，於3月9日達到每噸584.50美元。在十一天內上漲了29%。同比上漲52%。戰前基準：470美元。新奧爾良駁船價格飆升至520-550美元。磷酸肥料DAP每噸跳升至655美元，單週上漲30美元。 這一機制與石油相同。伊朗出口全球10%到12%的尿素。這一供應已經中斷。卡塔爾的拉斯拉凡工廠，地球上最大的氮氣設施之一，於3月2日宣布不可抗力，停止生產。海灣和中東地區佔全球尿素貿易的34%到50%以及按體積計算的總氮肥貿易的25%到35%。霍爾木茲的航運崩潰了70%到75%。同樣的七家保險公會取消了對油輪的海上戰爭風險保險，也取消了對肥料運輸船的保險。相同的償付能力II計算。相同的31個獨立的伊朗革命衛隊指揮部，沒有保險公司能夠建模。相同的12到24個月的恢復時間表。 肥料無法運輸，因為船隻無法投保。船隻無法投保，因為精算師無法為31個獨立的威脅行為者定價。無法運輸的肥料無法到達土壤。未能獲得氮的土壤無法生產穀物。未生產的穀物提高了開羅、拉各斯、達卡和雅加達的麵包價格。 印度從中東進口超過40%的尿素。這一供應已經被切斷。肥料部於3月5日啟用了緊急權力，命令所有國內煉油廠通過轉向丙烷和丁烷來最大化產量。Petronet LNG對卡塔爾進口宣布不可抗力，削減了印度肥料廠生產所需的氣體原料。印度正在失去進口肥料和製造自身所需的氣體。春季播種季節在3月和4月達到高峰。這個窗口不會等待。 世界銀行的校準模型估計，每上漲1%的肥料價格會傳遞0.45%的食品商品價格上漲。尿素在十一天內上漲了29%。聯合國糧食及農業組織食品價格指數在2月達到125.3，比1月上漲0.9%，是四個月以來的最高點，而這是在霍爾木茲全面關閉的數據尚未登記之前。3月和4月的數據將捕捉到這一傳遞。到數據發布時，播種窗口將已經關閉。 石油危機的價格已經確定。布倫特油價從119.50美元波動至91.88美元，地球上的每個交易台都重新計算。肥料危機是看不見的。它移動得更慢。它打擊得更重。而且它不是以彭博終端上的價格出現，而是以南亞和撒哈拉以南非洲的田野中產量崩潰的形式出現，那裡的自給農民從未聽說過償付能力II，但將以飢餓的代價支付其價格。 海峽運輸石油。石油成為頭條新聞。海峽也運輸氮。氮製造食物。而食物卻無法到來。 完整分析請參閱Substack!