USDG：機構級穩定幣收益率目前在 @pendle_fi 上為 12.39% APY - 受 MAS 監管，符合 MiCA（通過 Paxos Issuance Europe / FIN-FSA），1:1 由 T-Bills 和存放在破產隔離賬戶中的美元存款支持 - 在撰寫時的 12.39% APY，分解如下：T-bill 基本收益（通過 SY 升值累積）+ AMM 交易費用 + 5 週內的 $150k 外部激勵 + Pendle 的 30% 共同激勵匹配 - 激勵分配在 YT 和 LP 組件之間，LP 持有者在不需要對 USDG 隱含收益的方向性看法的情況下捕獲完整的收益堆疊 - IL 風險是持續時間限制的，而不是永久性的：PT 在到期時（2026 年 5 月 28 日）收斂至平價，數學上消除在持有期間累積的任何市值差異 - T-bill 收益組件是外生的，固定於聯邦基金利率，而不是壓縮至零的內生協議排放 - Pendle 的 PT/SY AMM 將流動性集中在當前市場收益周圍，這意味著每單位流動性的費用捕獲在結構上優於一般 AMM - 由 Paxos Digital Singapore (PDS) 根據 MAS 許可發行，儲備資產在法律上與發行者破產隔離 到期日：2026 年 5 月 28 日 加油加油加油