ETH 在 2025 年淨燃燒了 16.2 億美元，交易費用比高峰時期下降了 99%。 blobs 使得 L2 結算變得如此便宜，以至於 EIP-1559 燃燒機制停止運作。供應現在是通脹性的。超聲貨幣論文在數學上已經死亡。ETF 的資金流入掩蓋了一個破碎的價值累積模型，而不是修復它。Vitalik 提議用 RISC-V 取代 EVM 是一個明顯的信號。