Jediná osobní výhoda, která nemizí: korpus znalostí, který jste si vybudovali sami. Toto jsem získal od Kirka McKeowna, bývalého vedoucího výzkumu rekvizit v Point72, který pracoval se Stevem Cohenem. "Chceš to udělat správně, ne být správný." "Alfa odměňuje ty, kteří si váží majetku chladným způsobem." "Historie se rýmuje, protože lidé jsou zvířata. Dělají pořád to samé a čekají jiný výsledek." "Čtení knihy. Vést tyto rozhovory. To je konkurenční výhoda. Neptám se chatbota." Ironií je, že ve světě AI má výhodu ten, kdo odvádí nejvíce analogových opakování.

Můžete mít ověřenou historii, auditovaná čísla a Sharpe nad 1,5 — a přesto nikdy nezískáte ani korunu. Claudia Quintela vybírá šeky ve výši 50–200 milionů dolarů pro začínající manažery hedgeových fondů, kteří umí vést book, ale zatím se nemohou dostat do místnosti — dělá to už 25 let napříč UBS, Morgan Stanley a State Street. "Získal jsem manažera za 150 milionů dolarů za 3–4 měsíce. Týden předtím jsem zjistil, že jeden partner má možnost vyběhnout až do září. Byl červen." Takto skutečně vypadá institucionální získávání kapitálu. Pokrýváme: — Proč je 10 milionů dolarů auditovaného osobního kapitálu stále pod hranicí, na které většině alokátorů záleží — Kapacitní omezení: rozdíl mezi butikovou strategií za 250 milionů dolarů a škálovatelnou platformou za 1 miliardu dolarů — Jak strukturovat ekonomiku, když investor miluje strategii, ale term sheet ještě není připraven — Proč proces získávání finančních prostředků pro manažera v rané fázi trvá minimálně 9–18 měsíců — Analýza zvratu, kterou každý investor provede u vašeho podnikání dříve, než ji provede na vašich výnosech — Jak jeden manažer udržel institucionální peníze během masivního poklesu — tím, že s každým krokem přehnaně komunikoval — Proč jsou informační listy ignorovány a co místo toho posílají nejlepší manažeři — "Cena za vstávání z postele"— jak vyjednávat s prémiovými makléři, když nemáte AUM Obrovské díky Claudii za 25 let těžce vydobyté myšlenky shrnuté do jednoho rozhovoru. Hlavní body: 00:00 Pochopení vysoké míry selhání startupových hedge fondů 04:42 Kritický posun od obchodníka k buditelovi podnikání 18:39 Zvládnutí komunikace a transparentnosti s investory 24:36 Beyond Skills: Osobnostní rysy vrcholových manažerů 31:56 Využití AI a dat k budování vztahů s investory 48:11 Finanční gramotnost a přenosné dovednosti pro dlouhodobý úspěch

Inside Citadel vs. Millennium — skutečný rozdíl, o kterém nikdo nemluví Doug Garber (bývalý analytik Citadelu → hlavní premiér Millennium) odhaluje oponu toho, co odděluje dva nejsilnější obchody s kapslami na světě. "Citadela: tady je, co funguje, tady je struktura. Millennium: tady je vaše hlavní město — hodně štěstí." Pokrýváme: - Proč Citadel funguje jako Singapur a Millennium jako USA (zásluha @__paleologo za tuto analogii) - Idiosynkratická posedlost rizikem a proč dlouhodobí PM mají potíže s adaptací - Jak se nekorelované alfa proudy skutečně budují ve velkém měřítku - Analytik → mezeru v důvěře projektových manažerů a jak ji uzavřít za 6 měsíců - Sportovec vs. odborník na doménu: kdo najme hráče, vyhrává dlouhodobě - Proč mají nejlepší analytici Griffin pravdu jen v 54 % případů a co to znamená pro odolnost Díky Dougovi (@PitchThePM) za upřímnost — je vzácné dostat takovou úroveň detailů od někoho, kdo žil na obou stranách. Hlavní body: 00:00 Úvod 00:54 Co dělá skvělý proces fundamentální investice 01:43 Proč je důležité doménové znalosti a výzkum rovnosti 02:42 Jak se zkušenost ze strany prodejce přenáší na kupující stranu 04:39 Jak hluboký výzkum ovlivňuje alfa akcie v long/short akciích 05:43 Vytrvalost a zvědavost v kariérách v hedgeových fondech 07:24 Uvnitř struktur hedgeových fondů s více manažery a konkurence 08:22 Citadel vs Millennium – efektivita vs nezávislost 11:28 Jak kultura hedgeových fondů formuje spolupráci 13:55 Práce v Citadele vs práce v Millennium 18:22 Řízení rizik uvnitř předních multi-strategických fondů 19:10 Porozumění idio a kvantitativním překryvům 21:54 Řízení expozice vůči faktorům a strategie tržní neutrality Modely rizik 25:18 napříč hedgeovými fondy s více manažery 27:03 Školení dlouhodobých PM pro neutrální myšlení 28:03 Výuka idio konceptů novým PMům 31:25 Nábor: znalosti domény vs mentalita sportovce 34:44 Budování analytických týmů a trustu pro hedge fondy 36:57 PM – komunikace analytiků a rozhodování založené na důkazech 42:10 Řízení tlaku uvnitř kultury hedgeových fondů 44:53 Lekce od nejlepších pracovníků o leadershipu 45:33 Život po hedgeových fondech s více manažery 46:02 Založení Westport Alpha a rovnováha mezi prací a osobním životem 53:08 Závěrečné myšlenky a Dougův návrh na premiéra